牛市前期,换手率短期内创出新高,且能持续处于相对高位。从图6、图7中可以看到,2007牛市和2015牛市前期换手率皆创出阶段新高,2007牛市前期换手率最高为6.37%,2015牛市前期换手率最高为9.40%。另外,从图6、图7中也可以看到,换手率还会在相对高位持续一段时间,表明这段时间市场交易活跃。而在换手率持续一段时间高位运行后,则又回落到低位徘徊。因而,可将换手率创出阶段新高并持续一段时间在相对高位运行视为牛市开启的标志之一。

银证转账净额波动加剧。投资者将资金频繁的在证券与银行账户之间进行转换使得银证转账净额波动加剧,间接反映出投资者市场参与度增加,促进股指上行。在牛市前期,银证转账净额波动幅度明显加大,表明了投资者逐步参与到市场交易之中。